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Coinbase ha un fondo speculativo di 20 miliardi che sta per entrare nella piattaforma

Coinbase ha un vero e proprio team di ex dirigenti di Wall Street che stanno costruendo un business per attirare enormi capitali nel mercato delle criptovalute. Tutto ciò attraverso Coinbase Prime, l’Institutional Trading Platform lanciata all’inizio di questo anno.

Il team al lavoro

Ma il team Coinbase sta lavorando duramente per espandere i propri servizi. I primi broker sono essenzialmente persone dell’ambiente di Wall Street, ma non esistono limiti a questo mercato, dicono gli esperti. Coinbase è meglio conosciuto per essere uno dei più grandi spazi dedicati agli investitori mom-and-pop degli Stati Uniti (quelli meno esperti, con liquidità molto limitata) per comprare criptovalute come bitcoin ed ethereum.

coinbase criptovalute wall street

L’azienda con sede a San Francisco ha anche un gruppo di ex dirigenti di Wall Street che lavorano per affrontare il più grande punto dolente del mercato delle criptovalute: la mancanza di un prime-broker su larga scala. A Wall Street, intermediari siedono tra investitori istituzionali, sfruttando la gestione dei portafogli e i fondi di investimento. Tali operazioni sono difficili da trovare in questo mercato, perché le barriere in ingresso sono alte.

Coinbase, tuttavia, sta cercando di superarle. Ha lanciato all’inizio di quest’anno un business di Prime Broker, Coinbase Prime, entrando a far parte di una famiglia di aziende che si occupano di gestione patrimoniale, investimenti in capitale ad alto rischio e commercio al dettaglio. Come parte del business, Coinbase offre alcuni dei servizi di un broker principale tradizionale, incluso l’onboarding di grandi clienti istituzionali e la custodia delle criptovalute, che erano stati precedentemente annunciati dalla società.

Finanziamento assolutamente necessario

La novità, tuttavia, è che Coinbase si sta preparando a offrire margini di finanziamento già alla fine dell’anno, hanno detto persone familiari e del settore. L’amministratore delegato di Coinbase Brian Armstrong ha detto che ciò consentirebbe agli investitori istituzionali di contrarre prestiti commerciali, il che può aiutare ad aumentare i rendimenti o sfruttare posizioni di short.

Coinbase sta perseguendo diverse iniziative sensate che si avvicinano, o sono più simili, alla finanza tradizionale: custodia, finanziamento, prestiti, portali istituzionali.

Ha affermato Richard Johnson, consulente di Greenwich Associates.

Hanno le risorse per finanziare tutto ciò e avranno sicuramente successo.

Proprio così: la società ha accumulato un fondo speculativo da 20 miliardi di dollari attraverso la sua attività principale, declinando di specificare quale fondo sia. Il team sta lavorando per ottenerne altri sulla propria piattaforma di trading. Allo stesso tempo, stanno sviluppando attivamente i team di New York, Chicago e Londra. In particolare, hanno assunto Christine Sandler dalla Borsa di New York come responsabile delle vendite istituzionali, oltre a Hunter Merghart di Barclays come operatore di vendita.

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Le analogie col passato

I primi broker sorsero nei mercati azionari nei primi anni ’90, più o meno nello stesso periodo in cui l’industria dei fondi speculativi iniziò a decollare. Secondo la società di ricerche bancarie Coalition, le 12 maggiori banche mondiali hanno collettivamente realizzato $ 4,9 miliardi di loro prime-broker nel primo trimestre del 2018, il livello più alto in tre anni.
Colleen Sullivan, a capo della società CMT Digital, ha affermato che la mancanza di un broker primario end-to-end è tra le questioni più importanti che impediscono alle grandi aziende di Wall Street di entrare nel mercato delle criptovalute.

Senza un broker primario, le società di trading sono direttamente soggette a eventi che un exchange può subire, come ad esempio l’hacking, i problemi normativi, i problemi operativi, i problemi tecnologici (e molti altri). Tutto ciò può portare alla perdita di enormi quantitativi di denaro.

Ha affermato Colleen Sullivan.

La decisione di Coinbase di entrare nel business degli “intermediari” è un po’ ironica. Bitcoin, la più grande valuta digitale sul mercato, è stata fondata all’indomani della crisi finanziaria come un sistema finanziario peer-to-peer alternativo a Wall Street che avrebbe reso inutili gli intermediari. L’ingresso di Coinbase in questo business (degli intermediari istituzionali) solleva anche numerose critiche dalla community di questo settore.

Vi sono molti potenziali conflitti di interesse in un modello verticalmente integrato.

Ha affermato David Weisberger, uno specialista di questa struttura di mercato e CEO di CoinRoutes.
La SEC, secondo Weisberger, ha voluto mantenere una solida barriera tra le diverse attività di Wall Street, a causa dei vari conflitti che potrebbero insorgere. In particolare, Weisberger si è detto preoccupato per le informazioni di scambio confidenziali (chi sta scambiando e quali fondi sono presenti sui loro conti).

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Due situazioni simili

Storicamente gli exchange istituzionali hanno adottato misure per affrontare potenziali conflitti di interesse. Il Gruppo NYSE ha scorporato Wave Securities, un’unità di intermediazione, acquisita al momento dell’acquisto di Arca nel 2005, dopo che la SEC aveva espresso preoccupazione per i conflitti.
Vi sono parallelismi tra le due situazioni, dicono gli addetti ai lavori, anche se potrebbe volerci del tempo perché il mercato della crittografia entri davvero nella mente di tutti.

Ma al momento, ci sono così tanti players maturi che è probabilmente una buona cosa per Coinbase fare tutto ciò, perché sta colmando un gap molto grande.

ha detto Kyle Tuskey, ex tecnico Wave e attuale COO di Deep Systems.
Dal momento che Coinbase non è una borsa valori registrata, non è chiaro se la SEC abbia l’autorità per intervenire e creare delle barriere, vietando a Coinbase di gestire tale attività.

Tuttavia, Robert Hockett, professore di giurisprudenza alla Cornell University, ha dichiarato:

Sembra probabile che la SEC prenderà interesse nell’intenzione di Coinbase di offrire servizi di intermediazione privilegiata.

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Stefano Cavalli

Nato a Parma, classe '92. Laureato in Ingegneria Informatica Elettronica e delle Telecomunicazioni all'Università degli Studi di Parma. Appassionato da anni in tecnologia Blockchain, economia decentralizzata e criptovalute. Esperto in Web-Development & Software-Development.
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